“年年歲歲花相似”，高送轉(zhuǎn)的故事亦如此。創(chuàng)業(yè)板公司賽為智能(300044.SZ)在今年亦將這個(gè)概念玩得分外到位。
先是公布10送12的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，之后公布業(yè)績(jī)大幅上漲。在股價(jià)被二級(jí)市場(chǎng)輪番炒作，并且相當(dāng)爭(zhēng)氣地在兩個(gè)月之內(nèi)翻一番時(shí)，包括公司實(shí)際控制人在內(nèi)的7名高管卻以“改善生活”為由快速減持1118萬(wàn)股，套現(xiàn)2.27億元。更令人不解的是，該公司賴以“高送轉(zhuǎn)”的年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，多處存在蹊蹺。賽為智能的高送轉(zhuǎn)更像是一個(gè)精心布下的“資本局”。
玩轉(zhuǎn)“高送轉(zhuǎn)”：高管套現(xiàn)2.2億
1月15日，賽為智能預(yù)披露了10轉(zhuǎn)12派1元的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。隨后短短7個(gè)交易日內(nèi)其股價(jià)最高上漲44.09%。此后，又在三名股東準(zhǔn)備減持的前四天，公司又發(fā)布了今年一季度業(yè)績(jī)將大增30%~50%的預(yù)增公告。
據(jù)1月15日，賽為智能公布的2012年度利潤(rùn)分配預(yù)案顯示，以公司總股本1億股為基數(shù)，賽為智能向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.00元人民幣(含稅)；同時(shí)進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，以公司總股本1億股為基數(shù)向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，共計(jì)轉(zhuǎn)增1.2億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本將增加至2.2億股。同時(shí)公司董事周勇、封其華、陳中云、寧群儀、商毛紅等超過(guò)公司董事會(huì)成員1/2的董事書(shū)面承諾，對(duì)該預(yù)案投贊成票。
此后的1月25日，賽為智能發(fā)布的年報(bào)顯示，2012年度公司營(yíng)業(yè)總收入3.13億元，同比增長(zhǎng)46.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3783.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45.97%。同日，賽為智能還發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2013年第一季度公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%~50%。
在上述利好刺激之下，公司股價(jià)不斷推高，并創(chuàng)出了24.61元/股的高價(jià)。與此同時(shí)，包括公司實(shí)際控制人在內(nèi)的高管卻以“改善生活”為由非常精準(zhǔn)的在3個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)減持1118萬(wàn)股，套現(xiàn)2.27億元。
深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，1月29日、1月30日、2月4日三個(gè)交易日內(nèi)，賽為智能7位董事、高管合計(jì)減持1117.98萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)2.27億元，其中董事長(zhǎng)周勇合計(jì)減持350萬(wàn)股，套現(xiàn)7038.50萬(wàn)元；副董事長(zhǎng)封其華合計(jì)減持354.95萬(wàn)股，套現(xiàn)7143.99萬(wàn)元；董事周新宏合計(jì)減持300萬(wàn)股，套現(xiàn)6033萬(wàn)元。如此蹊蹺的減持，不禁讓投資者質(zhì)疑，賽為智能7位高管集中減持套現(xiàn)與公布“高送轉(zhuǎn)”，像是一個(gè)精心設(shè)計(jì)的“局”。
深圳一位資深私募投資者分析指出：“在年報(bào)、半年報(bào)披露時(shí)，某些公司與股票的莊家‘密謀’拉升股票，公司在基本面等條件上進(jìn)行配合。當(dāng)股價(jià)達(dá)到一定高度、莊家獲利頗多的情況下，莊家選擇出逃，并與公司高管進(jìn)行利潤(rùn)分配。”
該私募投資人士表示，發(fā)生在賽為智能身上的情節(jié)，與此有著相似之處。一方面，公布利好、股票拉升，另一方面公司高管借股票拉升之際減持。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，賽為智能此番行為，不僅存在配合莊家抬升股價(jià)的嫌疑，而且公司的實(shí)際控制人周勇以及公司多位高管不約而同地進(jìn)行減持，這無(wú)疑是對(duì)中小股民的洗劫。其也足以反映公司高管層對(duì)于公司的成長(zhǎng)性看淡。同時(shí)，也從另一個(gè)層面引起公司與莊家合謀的猜測(cè)。
但對(duì)于董事長(zhǎng)的減持，賽為智能證券代表謝麗南向媒體表示，減持是董事長(zhǎng)的個(gè)人行為，跟上市公司無(wú)關(guān)。
一位不愿具名的機(jī)構(gòu)分析師還指出，賽為智能“高送轉(zhuǎn)”實(shí)質(zhì)上僅僅為了擴(kuò)張其股本，并在其“利好”的掩護(hù)下，為多年難以套現(xiàn)的高管們減持股票做鋪墊。其看似分配較多轉(zhuǎn)增，實(shí)際上僅僅是公司在市場(chǎng)上進(jìn)行資本游戲的一個(gè)手段而已。這與公司是否具有高成長(zhǎng)性無(wú)關(guān)。
業(yè)績(jī)預(yù)增背后：年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存疑
盡管賽為智能方面一再表示，公司的分配預(yù)案是與該公司去年良好的業(yè)績(jī)掛鉤的。然而業(yè)內(nèi)人士卻指出，該公司“高送轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)——2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在多處硬傷。
在該公司2012年年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，控制開(kāi)支和費(fèi)用是公司能夠?qū)崿F(xiàn)3783.99萬(wàn)元凈利潤(rùn)不可或缺的因素，其中職工薪酬的下降最令人不解。
2012年職工薪酬無(wú)論是計(jì)入銷售費(fèi)用賬目的金額還是計(jì)入管理費(fèi)用賬目的金額都比2011年有明顯的縮水，這明顯相悖于目前全社會(huì)勞動(dòng)力成本的上升，更何況賽為智能在2012年4月份還成立了合肥賽為智能。
但賽為智能董秘商毛紅卻表示，2012年與2011年相比，公司沒(méi)有大規(guī)模的人員變化，而且職工工資水平?jīng)]有絲毫降低，公司一切運(yùn)轉(zhuǎn)順利。
在公司人員無(wú)大規(guī)模變化，工資水平?jīng)]有降低的情況下，賽為智能的職工薪酬卻出現(xiàn)下降，這頗讓人費(fèi)解。
實(shí)際上據(jù)該公司公布的2012年銷售費(fèi)用明細(xì)顯示，2012年不僅職工薪酬下降，就連基本生產(chǎn)要素的房租、辦公費(fèi)等均有下降。而且就在獲得更多大金額的訂單、銷售大幅增長(zhǎng)的情況下差旅費(fèi)也在降低，這實(shí)在令人不解。
公司在費(fèi)用資本化上也是大做文章，年報(bào)顯示，公司當(dāng)期的開(kāi)發(fā)支出為203萬(wàn)元，而公司2012年中報(bào)的開(kāi)發(fā)支出為426萬(wàn)元。兩份報(bào)表相差的金額賽為智能全部計(jì)入了無(wú)形資產(chǎn)。由于開(kāi)發(fā)支出沒(méi)有具體的量化標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)形資產(chǎn)也不用每年進(jìn)行攤銷，因此公司通過(guò)開(kāi)發(fā)支出縮減成本，增加無(wú)形資產(chǎn)，明顯可以影響到業(yè)績(jī)。
前述業(yè)內(nèi)人士就此認(rèn)為，賽為智能在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的漏洞，有“粉飾”報(bào)表嫌疑。若這一懷疑屬實(shí)，那么其“高送轉(zhuǎn)”以及高管減持的精準(zhǔn)減持，無(wú)疑就是一個(gè)精心布局的“故事”。
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