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三中全會后設立的國家安全委員會，以完善國家安全體制和戰略，確保國家安全，是公報中最受關注的內容之一。2013年開始逐漸進入安防建設高峰，迎來了新一輪商機建設。安防行業的根本驅動因素是城鎮化和社會發展不平衡。未來十年城鎮化率將不斷提高，收入差距和地區發展不平衡導致社會矛盾多發，這些從根本上要求不斷增加安防投入。區域下沉和行業滲透推動安防投入廣度不斷提升。安防與IT融合，一線城市建設走向應用深化。分析人士認為，國家安全委員會的成立，將長期利好大安防板塊。
大環境推動著安防大數據的發展。那么，回看2013年即將圓滿的一整年，行業龍頭們有哪些成績？將帶來2014年哪些發展熱、投資熱？

?？低暎焊咔寤瘽B透快速增長民用運營潛力發展

隨著行業的發展，高清化滲透率仍在快速增長中，行業需求有望進一步成長。當前，攝像頭高清趨勢方興未艾，今年，高清攝像頭滲透率從去年10%提升到了30%。可以認為，未來攝像頭高清化的這一趨勢依然將在快速進展中。同時，前端攝像頭的高清化也將進一步提升對后端設備的處理需求。作為專注聚焦于視頻安防行業的?？低?，隨著行業的發展成熟，其規模效應以及品牌溢價有望得到進一步的體現，進而提升市場占有率。

而之前有部分投資人擔憂如華為、中興等傳統大型IT廠商切入視頻安防行業，可能對?？低曉斐蓻_擊。但視頻安防行業是一個高度具備規模優勢以及產品溢價的行業，這也是這一行業強大的壁壘來源。當一個公司初期切入這一領域時，規模較小時，容易發生虧損。而華為、中興等是一個多產品領域的IT廠商，如當視頻安防部門發生虧損時，這對于公司對于該業務的重視、決心程度以及該部門在公司的話語權都會受到影響，這也將進一步的影響到公司對于這一塊業務的投入及發展。換言之，這將是一個全心全意聚焦于單一行業的公司與一個多元化公司的一個部門的比拼。

?？低曔@一優勢有望隨著時間的發展而愈加明顯。當下游用戶看到這一趨勢時，亦將會選擇海康威視等聚焦型公司，并進一步放大這一差距。因此，華為、中興等傳統大型廠商的進入較難影響?？低暤染劢剐凸镜念I先地位。

此外，民用運營是未來大方向。未來，?？祵⒁哉w解決方案提供商和未來運營業務提供商的角色切入這一領域。當前，公司積極布局的是全國2000多萬家商鋪對應視頻安防服務的需求。未來，海康認為家居型視頻安防服務亦將產生較大的市場需求。對應當前全球安防Top10企業，我們可以發現收入規模最大的是日本的SECOM以及美國的ADT，兩者都是安防運營服務商，去年收入分別達到86、32億美元，而?？等ツ晔杖雰H12億美元，因此如?？登腥胂鄳拿裼眠\營領域，并且考慮到中國的人口數量，我們認為這一市場還將有較大的增長潛力。

大華股份：采取ODM模式海外市場拓展明顯加速

由于地方政府融資平臺審計等因素，下半年國內安防行業增速較上半年有所放緩。根據安防協會統計，上半年行業增速達到30%以上，下半年回落到16%，預計全年行業增速在25%左右。高清化的到來和企業競爭策略推動市場份額繼續向龍頭安防設備公司集中。預計今年年底，大華股份在前端市場的合計占比將達到30%左右。

今年以來，大華采取了ODM模式，在海外市場拓展明顯加速。3季度，大華在海外市場仍然表現亮眼。由于規模效應和人力成本使得公司能夠降低海外一線客戶產品生產成本，同時公司擁有優秀的設計與研發能力，能夠提供高品質產品。

資料顯示，前三季度大華應收賬款比率為48.7%，較去年同期的43.8%略有增長，基本保持平穩。受安防行業回款環境變差的影響，承包商資金壓力加大。但是安防設備商龍頭具有較強回款能力，并且大華采取分銷模式，經銷商回款相對有保障，風險較低。

而海外市場相比國內市場規模大很多，并且還有很多類似印度這樣剛剛啟動的新興市場，未來發展空間巨大。預計未來幾年，大華海外市場都將持續快速增長。

安居寶：競爭中勝出概率較大新利潤增長點顯現

當前國內新開工與在施工住宅面積的同比正增長，是未來幾年樓宇對講系統需求持續的重要保證，這也為安居寶社區安防業務提供了良好的發展空間，每年以5%遞增的市場占有率能夠直接帶動安居寶樓宇對講系統的出貨量50-60萬套。通過與房開商合作關系的鞏固，安居寶樓宇對講系統在2014年的商品房竣工中的配套建設中放量。

利用超募資金設立控股子公司，能夠有效降低安居寶的液晶模組采購成本，并通過快速的溝通反饋能力保證母公司產品質量與性能處于較高水平。多余的LCM產能還可能獨立形成銷售，貢獻利潤。

由于具備廣闊的客戶基礎和穩定的房開商合作關系，在產品、技術優良的情況下，以安居寶為代表的安防廠商，在智能家居的市場競爭中勝出的概率較大。

而安居寶第一個咪表項目有望近期落地，后續有望在廣東省內推廣開來。由于其能夠為安居寶提供穩定的現金流，且回報率較高，在較長的運營周期內，有望成為安居寶又一個新的利潤增長點。

高新興：專注于向安防專業集成商轉型

集成商受益行業變革，廣東300億安防盛宴正酣。在國內安防費用支出中，最終付款人為政府的比例超過50%。為了解決政府短期的資金短缺和監控需求的迸發矛盾，2012年以來平安城市建設項目趨向于BT/BOT模式，訂單以總包項目居多。目前已經公布的廣州花都、揭陽、珠海、陽江等安防項目都以BT模式開展。預計2013年—2015年，特別是2013年、2014年,將是廣東省、廣州市實施慧眼工程的高峰期。廣東省擬建96萬個監控點加上需要升級換代未來3年將擁有300億元的平安城市訂單空間。

高新興競爭優勢明顯，視頻監控業務迎來爆發式增長。。從通信運維服務商到安防專業系統集成商，高新興原來主營業務是通信行業的動力環境監控，但由于通信行業2010年至2012年資本性支出水平處于低景氣度階段，對公司傳統主營業務造成較大拖累。經歷了上市以來兩年多的摸索，公司已經確立了安防視頻監控市場的發展戰略，專注于向安防專業集成商轉型。

2012年視頻監控系統產品繼續高速增長，實現營業收入1.27億元，占比達到42%，毛利潤0.53億元，占比達到67%，營業收入和毛利潤首次雙雙超過了機房運維業務。在廣州市及廣東省擁有強大的競爭優勢和綜合實力,有望在未來省內安防規劃中斬獲更多項目。預計13-15年公司在手訂單將達到45億元。

佳都新太：加強區域拓展城市軌道交通為第一前進目標

佳都新太公告重大資產重組獲得證監會核準。

核準公司向堆龍佳都科技有限公司發行8470.01萬股股份購買新科佳都、佳眾聯各70%股權。而作為華南地區城市軌道交通生產系統龍頭企業，新科佳都發展迅速其涉足城市軌道交通行業近10年，是國內唯一具備了AFC、PSD和ISCS產品的公司，占據廣州市50%以上的市場份額。

據數據統計，未來8年是中國地鐵和城市軌道交通建設的黃金時期，國內現階段有50多個城市在進行地鐵建設，行業長期處于成長期。國內產品替代國外產品是長期趨勢，新科佳都掌握了核心產品技術，具備長期競爭力。未來新科佳都會不斷補足產品線，并加強區域拓展，以國內城市軌道交通第一為目標前進。

佳眾聯是一家IT服務企業，未來定位是為平安城市和軌道交通客戶提供運維和管理服務。佳眾聯是惠普在中國區的售后服務總代理，具備了20多年的運維服務經驗，其成本控制力很強，為佳都新太長期的發展提供保障。

捷順科技：助力“智慧社區”平臺有望進入多個增值業務領域

捷順科技公告向上海捷羿軟件系統有限公司增資1000萬元，占其51%的股份。捷羿軟件是一家新設立的公司，骨干成員來自國內領先的支付卡企業，在卡基應用軟件開發領域具有深厚的行業背景和較強的技術能力。通過與捷羿軟件合作加快社區金融業務的步伐，捷順科技已經在社區一卡通業務上具有了成型的安全和支付卡技術方案，并建立了門卡/停車卡小額支付和清結算體系，后期有望進入多個增值業務領域。如公交、公用事業繳費、銀行、保險、醫療、旅游、教育培訓、城市一通卡等，打造以業主門卡/停車卡為載體的“社區金融”商業生態體系。