智能家居前景廣闊：2010-2012年國內(nèi)智能家居市場已經(jīng)連續(xù)三年保持超過20%的增長,預(yù)計(jì)2017年市場增速提升至29.03%,市場規(guī)模將達(dá)到80億元。2010年國內(nèi)智能家居系統(tǒng)在新房市場的滲透率僅為1.71%,在經(jīng)過兩年的快速發(fā)展后2012年滲透率僅提升至2.96%,具有廣闊的市場空間。
專注傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：近三年住宅房屋施工與新開工面積同比例增長,為竣工面積增長提供保證,推動樓宇對講需求向好。公司繼續(xù)加強(qiáng)樓宇對講系統(tǒng)的銷售力度,保持與工程商密切聯(lián)系的基礎(chǔ)上,加大了與房地產(chǎn)開發(fā)商的合作力度,并積極嘗試一些新穎靈活的模式。截止2013年2季度末,公司的市場占有率約18.67%,未來公司市場占有率有望快速提升。
拓展新興業(yè)務(wù)：公司向上升級切入智能家居業(yè)務(wù),截止2013年2季度末,公司銷售智能家居系統(tǒng)1.2萬套,實(shí)現(xiàn)銷售收入1162萬元,比去年同期增長58.26%。公司2011年進(jìn)入停車場系統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,截止2013年2季度末,公司銷售停車場系統(tǒng)360套,實(shí)現(xiàn)銷售收入810萬元,比去年同期增長231.83%。公司在停車場系統(tǒng)的基礎(chǔ)上推出咪表停車系統(tǒng),預(yù)計(jì)銷售業(yè)務(wù)14年將全面展開。
投資建議：樓宇通話系統(tǒng)、智能家居系統(tǒng)及停車系統(tǒng)等是公司營業(yè)收入的主要來源。我們預(yù)測公司2013年到2015年EPS分別為0.56,0.83,1.12元,當(dāng)前股價對應(yīng)動態(tài)PE分別為44.47,29.71和22.11倍,給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度低迷,產(chǎn)品價格下滑過快,下游訂單低于預(yù)期。
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